當(dāng)?shù)貢r間8月20日，美聯(lián)儲公布的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）7月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，部分與會者指出，美國對全球貿(mào)易對象加征關(guān)稅的政策，將持續(xù)影響美國消費和服務(wù)價格。

美聯(lián)儲官網(wǎng)截圖

與此同時，與會者指出，迄今為止的證據(jù)表明，外國出口商只支付了加征關(guān)稅的“小部分成本”，美國國內(nèi)企業(yè)和消費者則承擔(dān)了“主要成本”。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英在接受總臺環(huán)球資訊廣播記者采訪時分析認(rèn)為，這是美聯(lián)儲對當(dāng)下美國關(guān)稅政策影響的判斷，而這一結(jié)論與特朗普在第一任期內(nèi)發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)時，美國業(yè)界做出的評價一致。

• 這次美聯(lián)儲的貨幣政策會議紀(jì)要對美國關(guān)稅政策對價格的影響做出“逐步推升”的明確判斷。在成本分?jǐn)偡矫?，其實在特朗普第一任期時，包括彼得森研究所也做出了非常明確的數(shù)據(jù)分析，結(jié)論就是九成以上的關(guān)稅成本都是由美國消費者承擔(dān)的。美聯(lián)儲也認(rèn)為這些高關(guān)稅，無論是“對等關(guān)稅”還是行業(yè)關(guān)稅，都會逐步由美國的消費者來承擔(dān)，從而推升美國的通脹，所以它在降息方面采取了一個比較審慎的舉措。

此外，美聯(lián)儲7月貨幣政策會議紀(jì)要還顯示，與會者認(rèn)為，如果加征關(guān)稅對物價的影響長期持續(xù)，將危及長期通脹預(yù)期的穩(wěn)定性?！⒂⒎治稣f，這是美聯(lián)儲對美國關(guān)稅政策長期影響做出的判斷。

• 關(guān)稅對商品價格帶來了上升的壓力，這是非常明確的。美國的商品和服務(wù)在二季度因為高關(guān)稅是急劇下降的，高關(guān)稅的影響和沖擊在延續(xù)。從這個角度來看，美聯(lián)儲判斷美國的通脹會逐步走升，認(rèn)為實際的價格會伴隨著關(guān)稅的升高而上漲。

美國消費者新聞與商業(yè)頻道報道截圖

而在就業(yè)問題上，美聯(lián)儲7月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，與會者認(rèn)為，隨著經(jīng)濟活動和消費者支出增長放緩，美國就業(yè)的下行風(fēng)險已顯著上升，有數(shù)據(jù)表明勞動力市場“正在走弱”。

美國消費者新聞與商業(yè)頻道報道截圖

就在7月貨幣政策會議舉行兩天后，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)增長放緩，今年5月和6月的就業(yè)增長數(shù)據(jù)也被大幅度下修。對此，劉英分析認(rèn)為，雖然通脹威脅仍在，但勞動力市場的疲軟，有可能讓美聯(lián)儲在9月“被迫降息”。

• 勞動力市場的疲軟，實際上就是美國經(jīng)濟疲軟的具體體現(xiàn)，這為9月份美聯(lián)儲降息帶來了比較大的推動作用，降息25個基點是可能的。英國、瑞士，包括歐洲央行都降息了。但是美聯(lián)儲去年降息3次之后，今年截止到目前，始終按兵不動，重要的原因就是美國加征的高關(guān)稅推升通脹，美聯(lián)儲不敢輕易降息。但是因為勞動力市場的疲軟，美聯(lián)儲可能9月份就不得不采取降息舉措。